上海证券:开局良好 经济向暖

2019-10-18 23:09:20 来源: 伊犁信息港

上海证券:开局良好 经济向暖 2018-03-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

春节影响短期波动,经济良好开局2017年全年国内经济持续保持总体平稳,稳中向好的发展态势。2017年四季度以来,经济增长略有波动,各项数据均有回落,但这并非意味着经济前景的变弱,我们认为近期经济运行表现偏软的原因,主要受当期天气和春节因素等临时因素扰动,不具有趋势性,较弱的表现只是经济运行中的波动现象。四季度GDP录得了6.8的成绩,与3季度持平,全年实现了6.9的增速,实现7年来首次提速增长,经济回暖形势愈显。2018年开年以来,受春节错位影响,数据略有回落,但整体仍实现了良好的开局。供给侧结构性改革成效显现,重要领域和关键环节改革取得突破性进展。以“三去一降一补”为重点任务的供给侧结构性改革扎实推进,促进市场供求关系继续改善,带动企业经营状况和预期持续好转。总的来看,经济运行延续了稳中向好的态势,积极因素继续增加。

价格短期回升非趋势,无通胀担忧2018年2月CPI季节性走高,而PPI则有所回落,但不需要对担忧通胀的发生,CPI走高并非趋势。从涨价构成看,2月消费品价格回升主要是鲜果、鲜菜、水产品和肉畜,主要受天气和春节因素的影响,并不具有持续性;由于大宗商品价格的修正已基本完成,2017年4季度以来的资源和周期品行业的价格普遍回升至一个新的平衡区间,未来工业品上涨态势将很快趋缓!在经济平稳、过剩产能仍然存在情况下,通胀不会成为发展方向。中长期角度,中国价格前景稳中偏降态势明了,既不存在通货膨胀压力,也不存在通货紧缩担忧。在经济稳中向好格局下,社会需求水平稳定,在基数效应和竞争压力下,各类价格水平将呈现稳中偏弱态势。

经济继续趋稳,回暖趋势不变2018年以来我国经济延续了2017年下半年稳中向好的发展态势,新兴动力加速成长,质量效益继续提升,人民生活进一步改善,经济发展稳中有进、稳中向好。随着海外经济的复苏和中国产业结构的改善,以及对防范金融风险的强监管,M2和信贷的经济效益趋于中性,资金脱虚转实。对中国经济的中长期前景,我们仍持乐观看法:经济稳中向好、价格稳中向下,货币稳中微升。中国经济的增长动力是投资,新增投资和地产投资的回升,以及伴随PPP发展而来的基建投资的稳定增长,将带来投资增长的稳中趋升态势,经济运行将在投资带动下逐步回暖。中国价格前景稳中偏降态势明了,既不存在通货膨胀压力,也不存在通货紧缩担忧。经济稳中趋升和工业价格回升,将会带来工业经济效益回升和活力增强前景。

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